库存的压力
企业不愿意买地，首先是因为他们手里存货太多了。
根据国家统计局数据，截至4月末，全国商品房待售面积65681万平方米，比3月末增加682万平方米。其中，住宅待售面积增加330万平方米。
民生证券宏观研究院执行院长管清友指出，除了高企的待售库存，巨大的在建面积存量也是阻碍房地产开工的障碍。截至2015年4月，在建房屋施工面积59.9亿平米，待售住房与在建住房需54个月以上才能卖掉。
这还不算待开发面积。截至2014年年末，房企待开发面积为42136万平方米;把时间往前拉，自2012年以来，房地产开发企业的年土地购置面积，便持续小于待开发面积，说明企业手里积压的土地在持续增多，缺乏买地动力。
管清友认为，过去几年的投资，实际上已经透支了相当一部分未来的居住需求。
他指出，尽管今年以来地产政策频出，房地产销售也似有回暖，但可持续性尚待观察，高企的待售和在建面积意味着房企短期内还将继续去库存，投资反弹至少也得在今年四季度。
随着有效销售市场的收窄，低效或无效的土地储备越来越成为开发商的负担。“投资者为什么不给地产高估值，他们认为这是重资产不可持续，模式错了。”花样年总裁潘军对21世纪经济报道记者说，很多三四线城市的土地都应该进行减值拨备，估计这样减值的话很多公司可能净资产都没有了。
龙光地产执行董事、财务总监赖卓斌表示，现在房子不好卖了，开发商拿地确实非常谨慎，建安成本加上各种费用每平米就要一万左右，一块50万平米的地，就要沉淀50亿资金，这还没有算土地成本。这个没有哪家公司能够承受得起，即使是万科万达那样的大开发商。
压力之下，国土部也在控制土地出让总量。据国土部公开资料显示，2008年以来，全国建设用地供应保持高速增长态势，并在2013年达到73万公顷。但在总量控制下，2014年全年共供应建设用地61万公顷，为近三年同期最低水平，同比下降16.5%。
