中国上市公司研究院
6月中旬以来，A股市场出现多年来少有的大幅下跌，也让投资者充分体会到杠杆资金的杀伤力。昨日午后，在金融股强势拉升的带动下，上证指数[5.53%]大幅反弹，险守4000点整数关口。蓝筹股的强势表现，给积弱了一段时间的A股市场重新带来了希望。我们认为，在短期内最大跌幅超过25%，且已连续两个交易日千股跌停的情况下，投资者没有必要继续恐慌，甚至盲目杀跌。那么，如果指数迎来反弹，抄底哪一类股票将获得更大收益呢?从历史上多次暴跌之后的反弹情况来看，超跌个股往往也会贡献更大的抄底收益。
由于宏观经济尚未企稳，不少分析师都将本轮行情与1996至2001年的牛市进行类比。例如，兴业证券[9.52% 资金 研报]首席策略分析师张忆东认为，目前是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段。中国上市公司研究院认为，如果后市按照这一路径运行，与当前的调整最有可比性的当属1997年5月的下跌行情。
从1997年5月12日摸高1510.18点后，上证指数开始见顶回落，并于当年7月8日探明第一阶段的底部1066.04点，累计最大跌幅为29.41%。随后，上证指数展开为期两个月的反弹，至1997年9月8日再次下跌。
