英国UBS投资银行从事风险控制和交易的阿兰·沙龙对《环球时报》记者说，中国股市过去一年来一直估值过高，很多公司的股价大大高于公司本身的市值，这就是为什么大量热钱会涌入。从这个角度来讲，“中国股市简直就是投机者的天堂。投机者大可以利用这样高于市场预期的估值大赚一笔，当然，也有人亏得血本无归。”
“诚然，中国股市是投机天堂。不过，任何地方的股市或多或少都是。没错儿，这恰恰是股市的主要吸引力所在。”英国《金融时报》投资编辑詹姆斯·麦金托什写道，凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中的分析或许是最妙的，他把股票比作一场选美竞赛，关键不在于选择最漂亮的参赛者，而在于预测人们普遍会认为哪位参赛者最符合大多数人的审美。
“我不认为中国股市在繁荣之下，格外充满不确定性”，英国智库牛津分析研究所资深金融分析研究员维尼萨·罗斯对《环球时报》记者说，投资市场的风险是全球性的，今天的股市和百年前的股市一样，风险和收益始终共存。她认为，中国股市的成败在于有多少投资者愿意看到中国企业通过上市融资的方式，在国内市场长期安心发展，成为行业的百年老店，而不是通过融资为自己获取短期利益。
不仅是一个热门话题
一直关注中国股市的德国法兰克福资深投资者弗赖贝格对《环球时报》记者说，中国经济下降，但股市上升。这似乎不合情理，但与国际股市形势一致。他分析道，美国经济近两年增长缓慢，也就2%多一些，但大发货币致股市大涨。欧洲经济远没有走出危机，但欧盟也搞宽松货币政策，各国股市上涨近100%。中国股市之前20年被称为“世界最不赚钱的股市”，但去年以来，中国股市越来越开放，更加国际化。中国的货币政策更加宽松，降息、降准与国际如出一辙。未来，中国股市的发展很可能“随国际大流”，该高时高，该跌时跌。
在外界看来，中国股市走向国际化值得期待。去年11月，“沪港通”登场，这是首个将中国内地与外部世界连接起来的市场机制。高盛在当月发布的报告中称，中国放松投资流动，使得中国成为世界最大资本市场之一。对国际投资者而言，“港沪通”为世界提供800多家公司的投资机会。“不清楚这样的好机会以后还会不会有。”荷兰国际集团亚洲首席经济学家蒂姆·坎墩评价道。
事实上，国际财经界正在期待“深港通”。“中国将成为第二大股市超级大国”，德国《世界报》对此前景评论称，如果香港、上海和深圳股市能够实现互联，就会催生一个资本市场规模达13万亿美元的股票市场。目前纽约的股市仍然领先，但排名第三的东京股市市值只有大约4万亿美元。
“股市正在成为中国的一项重要国家战略。”德国科隆大学东亚经济研究学者罗多夫对《环球时报》记者表示，中国经济目前处于转型期间，GDP增速从两位数降至7%左右，楼市萧条，内需增长缓慢，全民创业成为社会共识。这需要大量资金。最近的牛市有很大的政策主导因素，最大的特点就是股市的流动性更强了。
但对于该不该投资中国股市，海外投资者有疑虑。此前已经出现外国买家抢购中国股票的热潮，但从中国股市撤出的资金也不少。阿兰·沙龙告诉《环球时报》记者，对于私人投资者而言，进入中国股市时要谨慎。
不过，各大金融机构仍然愿意为研究中国股市投入时间和精力。据媒体此前报道，从摩根士丹利到中信证券，不少知名投资银行着手在香港和上海寻找A股研究分析师。摩根大通已任命新中国区研究主管，希望扩大其中国资本市场给影响力。
“如果中国股市按市值计算在全球资本市场中占比为18%，那么一位在全球有投资战略部署的基金经理虽然有可能降低手中中国股票的投资比率，但却无法完全忽略中国股市”，德国《世界报》写道。英国《金融时报》称，外国基金公司可能还没有以中国市场为基准，但如果不设法跟随中国股市上涨并分享溢出效应，它们的业绩就可能落后于人。“(中国代表着)一种趋势，不仅仅是一个热门话题”，法国兴业银行的斯特凡纳·卢瓦索说，“并不是每一项中国资产都像阿里巴巴那样在纽约上市——投资者最终必须到中国香港和内地来。”
