60%以上毛利 造车不如教车
在很多市场人士看来,东方时尚不仅因学费上涨增厚业绩,而且毛利率连续维持在60%以上高位,即使2013年有所下降,但依然高达63%。不仅远远超出同行业,也让A股造车的和卖车的上市公司尴尬。数据显示,在主要汽车上市公司中,2013年毛利率最高的长城汽车只有28.61%,不到驾校的一半。而卖车的亚夏汽车毛利率仅6.5%。
记者从招股书中看到,2011年和2013年,东方时尚毛利率都维持在60%以上的高位,其中,2012年驾培服务毛利率为65.19%;2013年,在采购了大量培训设施和汽车之后,其毛利率依然高达63.36%。
从整体来看,东方时尚去年毛利率仅次于A股上市公司东阿阿胶,不仅超过很多此前被称作暴利的房地产、白酒等行业公司,也大幅好过同行业情况,更让那些高大上的汽车制造以及卖车的上市公司“眼红”。数据显示,在已经上市的公司中,2013年毛利率超过63.36%的公司只有125家,在沪深两市公司中占比不足5%。
有分析认为,驾校门槛相对较低,近几年数量也明显增多,加上不少城市限牌,东方时尚上市后能否维持较高的业绩增速和毛利率都具有不确定性。