中国证监会发审会6月25日审核通过江苏亚邦染料股份有限公司（以下简称“亚邦染料”）首发申请。但据亚邦染料招股书显示，近3年公司业绩上扬但波动较大、存在短期偿债风险，且被质疑“伪高新”。同时公司2011至2013年环保投入或过低，只有2432万、2170万、3175万，与根据产量计算的环保运行费用差距巨大，让人难免揣测亚邦染料要么是在虚报产量，要么是在偷偷排污。
4月28日，亚邦染料发布招股说明书，公司拟登陆上交所主板，本次拟公开发行不超过7200万股，募资约13.6亿。值得注意的是，募资金额中计划使用5亿元偿还银行贷款。对此，公司解释是“与同行业上市公司相比，公司资产负债率偏高。同时银行资金供给趋紧，影响公司现金流状况”。
业绩上扬但波动较大 存在短期偿债风险
亚邦染料，公司总部位于常州市，注册资本21600万元，总资产21亿元，目前员工3500余人。公司属于精细化工行业，主要从事纺织染料及染料中间体的研发、生产、销售和服务，是国内最大的葸醌系列染料及中间体的生产基地，主要产品蒽醌结构分散染料和还原染料在国内细分市场占有率均在35%左右，居第一位。
据招股书显示，近3年亚邦染料总资产分别为167669.91万元、197567.06万元和214122.28万元，2013年末、2012年末公司总资产分别较上年末增长了8.38%、17.83%。亚邦染料在2011年、2012年和2013年，公司营业总收入分别为165654.35万元、160535.75万元、191089.46万元，利润总额分别为23233.97万元、15381.30万元、32012.93万元，净利润分别为17972.40万元、12529.81万元和25939.90万元，2013年比2012年的数据明显增加，但近3年却呈现较大的波动。
亚邦染料在招股书里还表示，公司存在短期偿债风险。2011年末、2012年末和2013年末，公司流动比率分别为0.87、0.84和0.86，速动比率分别为0.58、0.58和0.52。而公司负债总额分别为93747.33万元、119746.28万元和118977.88 万元，2011年末、2012年末和2013年末流动负债占总负债的比例分别为99.84%、99.79%和99.72%，公司流动负债占负债总额的比重较大。在流动负债中，短期借款所占比例较大，截至2013年末，公司短期借款占负债总额的比例为66.42%。
资料来源：亚邦染料招股说明书（申报稿）第116页
被质疑“伪高新” 或需补缴高额所得税
亚邦染料于2008年12月被认定为高新技术企业，2011年9月通过了高新技术企业复审。国科发火〔2008〕172号《高新技术企业认定管理办法》明确显示：高新技术企业认定须同时满足的条件之一是：具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数的30％以上，其中研发人员占企业当年职工总数的10％以上。
