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专家解读
减持可为市场降温
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，今年以来A股疯牛狂奔，大多数股票都已创出了历史最高股价，这时候，应该是上市公司高价增发、大股东高价减持、IPO大扩容的最佳历史时机。在A股市场，大股东减持只要不违法，应该是无可厚非的，我国法律并不禁止上市公司大股东及高管减持。从国外成熟股市的情况来看，也是如此。在国外，一般上市公司不仅股权较分散，而且大股东及高管减持也是常态现象。
董登新强调，从积极的意义分析，上市公司大股东减持，有利于打破“一股独大”的股权格局，完善公司法人治理。此外，有利于行业整合，推进产业转型升级，或进行创新性开发，还有利于扩大股票交易的市场供给量，为疯牛降温，化解泡沫风险。
但与此同时，如果在减持的过程中，大股东利用内部人信息优势及投票权优势，操纵公司利润分配方案，并使之配合自己高价减持，则是不道德的行为，甚至有操纵股价及内幕交易的嫌疑，监管层应高度关注，严查违法、重惩犯罪。
减持规则需要细化
北京问天律师事务所主任张远忠认为，虽然目前很多A股市场的减持行为属于正常减持，但个别减持行为也为以后法律法规的完善提供了有价值的案例。
张远忠表示，与上市公司高管相比，中小投资者在获取信息等多个方面始终都处于劣势，因此，对于频繁上演的股东和高管减持行为，监管层应该加大对违规减持的惩戒力度，以此来保证中小投资者的权益。
具体来看，虽然目前的法律法规已经相对完善，但是还应该对减持规则加以细化。首先，上市公司股东和高管减持行为是否涉嫌内幕交易，如何规避内幕交易是下一步监管层所要重点考虑的问题。此外，在完善法规方面，为了避免内幕交易的形成，监管层应该要求上市公司股东对减持原因、减持时间等方面做出详细说明。要体现出信息披露的充分性和完整性，让本身就处于劣势的中小投资者有一个选择权，确保中小股东利益的平衡。
监管动态证监会：将查处高管违规减持行为
对于今年以来爆发的减持大潮，刘姝威等市场人士认为，监管层对大规模减持现象应高度警觉，要加紧制订相应法律规范，规范减持行为，对违规减持行为加重处罚力度。严格控制上市公司高管的减持套现行为。
记者注意到，今年以来，因违规减持频发，深天地A、雏鹰农牧、中洲控股等多家公司还因此而领到了交易所的监管函，还发生了海润光伏董事长遭上交所公开谴责的案例。
而对于今年以来爆发的“减持潮”，证监会新闻发言人张晓军上周五也作出表态，表示将对大股东、董监高人员违反规定的减持行为，依法给予查处。
