[吴敬琏分析称，我国现在陷入了一个困境，出现了两个现象：第一是投资回报递减，第二是杠杆率不断提高]
在“中国经济50人论坛2016年年会”上，著名经济学家吴敬琏警示：目前我国金融杠杆率不断提高，去年已经超过警戒线，并且至今还在继续提高，这蕴藏着发生系统性风险的危险，必须加快转变经济发展方式。
国民经济研究所副所长王小鲁也指出，目前我国货币增长继续放大，不但不能去杠杆，还要迅速提高杠杆率，王小鲁担忧称，在此情况下，未来我们离金融危机将不远。
货币政策没去杠杆
吴敬琏分析称，我国现在陷入了一个困境，出现了两个现象：第一是投资回报递减。这些年来，每年刺激的力度并没有减弱，但是效率是不断衰减，几乎没有太大的作用。第二是杠杆率不断提高。
去年11月，中共中央提出着力推进供给侧结构性改革，推动经济持续健康发展。“这是一个非常重要的决定，意味着我们从原来主要靠凯恩斯主义式的刺激政策搞增长，转向提高供给质量、提高发展质量为主的宏观经济政策。这是领导决策思路的重要改变。”吴敬琏说，西方经济学家多次提出，凯恩斯主义的刺激政策对于中国的中长期发展来说弊端很大。
现在的货币政策究竟是稳健的还是宽松的?王小鲁引用数据称，去年的GDP增长率是6.9%，但是名义增长率只有6.4%，相比起来，M2增长率是13.3%，“比GDP增长高了7个百分点。这种情况下，货币政策实际上已经是宽松的了。”
“今年1月份，贷款投放增长2.5万亿，同比多增了1万多亿，按这个速度，我们的货币增长还要继续放大，不但不能去杠杆，还要迅速提高杠杆率。”王小鲁担忧称，“这种情况下，未来我们离金融危机还远吗?”
在王小鲁看来，实践已经证明宽松的货币政策对解决经济疲软是无效的。造成经济疲软的主要问题在于结构，如果结构不调整，单靠宽松的货币政策来解决增长疲软的问题，可能会带来重大风险。
