最好行情在哪里
目前，上证指数在3600点一线震荡，这意味着如果市场往乐观的一端走，还有数百点的上涨空间。那么，是否有具体的动力能够让资金流入股票市场?
“资产荒”是多家券商在2016年策略报告中重点提到的词汇。包括国泰君安和申银万国在内的机构认为，在资产荒的背景下，资金回流股市形成增量资金进场格局，将催生新一轮行情。
申万宏源首席策略分析师王胜认为，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，破解“资产荒”需要负债端成本的有效下行，但资产管理机构扩张规模的动力依然存在，使得负债端对资产配置的倒逼短期仍难缓解，在资产端提高风险偏好，进行多元资产配置是必行之举。A股作为大类资产配置的重要环节，部分资产配置机构遵循行为金融学规律，提高风险偏好加配A股的情况也正在或者将要发生，高股息板块可能率先受益，很可能在春季躁动中也将看到传统行业大市值股票的表现机会。
国泰君安也认为，从边际上看，未来低估值蓝筹在稳增长政策下业绩的快速提升正在成为可能，需要开工、需求等微观数据逐步确认。外部资金价格在2015年下半年已经快速下降，这也会成为春季大切换的重要催化剂。
乔永远表示，未来金融市场中高息资产越来越难以获得，股票市场自今年6月之后被资金忽视，这一现象在固定收益市场收益率持续走低、非标产品风险高企的背景下将出现改变，明年有望重现今年初增量资金加速进场的现象。增量资金进场时将给低估值、低风险品种带来行情。
中金公司的观点是：从估值的角度看，目前代表蓝筹的沪深300指数的12个月动态市盈率为11.5倍，略低于历史的均值，相比2014年年中有约50%的提升;而创业板指数目前TTM市盈率估值又恢复到74倍。这些估值水平在很大程度上反映了资金面宽松的预期，能否继续大幅扩张取决于政策力度、增长及改革措施的前景能否大幅超越预期。
该机构认为，考虑到较低的资金成本及偏弱的宏观背景，2016行业配置策略要注重自下而上、守正出奇。自下而上是指在新老经济板块对资金利率及各自前景均有所反应和预期的情况下，自下而上的方法更能够帮助避开陷阱、发现局部和阶段性的亮点;“守正”则是在老经济与新经济板块中都需要坚守价值，寻找有增长、估值合理的板块和个股;“出奇”讲的是资金面的整体宽松使得阶段性、局部性的投资主题较为活跃。
除了在一季度看好低估值个股行情之外，机构对于新兴产业成长股的兴趣不减。招商证券认为，2016年几乎所有新兴产业方向都会被投资者关注，轮番表现的概率很高，总结过去经验来看，智能制造、生态城市、教育信息化、互联网医疗等多个方向值得关注。
国泰君安认为，当新增资金完成进场后，市场将重新切换为更高流动性水平下的存量博弈格局，高风险成长股重新成为市场热点。行业配置应更为侧重成长性：一是高端制造业，如信息技术、生物产业、高端装备、节能环保。二是现代服务业，如大娱乐、大健康、大文化。三是移动信息产业。
申万宏源也建议，通观全年，高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向，推荐高景气的体育、医疗服务、前卫科技、休闲娱乐、教育、新能源，分享中国经济转型创新的红利。另外，直接受益于金融改革的创投以及有望切实落地的国企改革也是2016年重要的战略配置。
申万宏远首席策略分析师王胜表示，创新将是“十三五”规划的重要理念，2016年寻找新经济中高景气的子行业依然能够贡献超额收益，而2016年下半年可能出现的战略新兴板将再次点燃新经济的投资热情。
魏军告诉记者，一个月之前其所在机构就开始调整投资风向，关注低估值的蓝筹板块，对于现在被热炒的新兴行业，他们基本策略是“看得多、动得少”。
