资料图
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我们经常把成熟资本市场的数据用到A股市场，最常用的是美国证券化率。因此常常听到“美国证券化率多高，所以中国应该如何”的论调。
我们可以进行比较，来学习成熟市场的经验。但学习要学到核心，而不是在表面上亦步亦趋。只有细分两个市场的不同，才能在最短的时间内学到成熟市场的精髓。有时候为了达到金融的信用控制效果，中国从技术上甚至有必要与美国背道而驰。
中国市场分化严重，体现在财富拥有、资产拥有、知识能力等各个层面。美国的贫富差距裂缝也在加大，但在股票、债券等市场上是以机构投资者为主，而不是散户直接入市。
根据2009年世界大型企业联合会本轮金融危机后对市场现状所作的调查统计显示，机构投资者是美国股市的中坚力量，养老基金、互惠基金、保险基金和各类捐赠式基金持有的股权总额占到美国全部股市的50.6%，其他是为数众多的对冲基金、资产管理类投资公司等。全美排名前50位的大公司中，机构持股占比为63.7%，排名在51~100位的50家公司中，机构持有70.3%的股权。
很少看到美国有不了解投资知识的普通公民进入市场，他们最多每隔几年看看401K计划(相当于中国的企业年金计划)中的收益情况。普通公民大多会把投资交给专业人士，如果专业人士欺诈，会有多如牛毛的律师站在身后。
