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下周二保证金贷款总额将回归到去年底水平
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在中国股市经过了波澜壮阔的两周后，一些国际投行发表了对A股的看法。
瑞银：股市动荡对实体经济的影响较为有限
瑞银中国首席经济学家汪涛：股市动荡对实体经济的影响较为有限。首先，虽然过去三个季度中股票占比显著上升了约6个百分点，但其在居民金融财富中所占比重仍仅为20%，远小于占比54%的存款。如果再加上存量住房，股票占比将进一步降至12%-13%。过去一段时间股市大幅上涨后，消费增速并没有明显加快，因此相应地，股市大跌对居民消费的拖累可能也比较有限。
股市大跌对国内融资的拖累不宜夸大。虽然决策层积极推进直接融资，但股票在实体经济融资中占比仍然较低。2014年股票融资占新增社会融资规模的比重仅为2.6%，今年1-5月也只升至4.2%，这表明我国金融体系仍然是银行主导、股市的直接影响较低。
目前阶段，股市大跌不会导致系统性金融风险。证券公司和公募基金对股市的直接敞口较大，的确会受到较大冲击。但二者总资产仅占金融体系总资产的约5%，且拥有央行流动性背书的证金公司可以随时为证券公司提供必要的流动性支持。银行通过理财产品、股权质押等形式对股市存在一定的敞口，但规模较小、仅占其总资产的1%~2%。
此外，银行入市资金通常属于优先级、并受严格的风控措施的保护。
