来源标题：5月新增信贷9855亿元超预期
15日，央行发布5月金融统计数据显示，5月新增人民币贷款9855亿元，同比多增847亿元，高于市场预期，其中新增个人中长期贷款贡献度最高。而M2增速则创下了近一年来的新低，只有11.8%。由于票据融资大幅减少，5月末社会融资规模新增6599亿元，较4月份有所减少。 南方日报记者 黄倩蔚
M2余额同比增11.8%
央行数据显示，5月末，广义货币（M2）余额146.17万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低1个百分点。狭义货币（M1）余额42.43万亿元，同比增长23.7%，当月净回笼资金1622亿元。5月M2增速创了近一年新低，上个月M2增速为12.8%。
由于去年6月份M2增速较低，因此不少专家分析认为，M2下滑明显主要由基数效应导致，此外也可能受到金融机构债券投资减少的影响。
交通银行金融研究中心进一步分析表示，5月M2同比增速回落至11.8%，而M1同比增速则延续之前的上涨趋势达到23.7%，M2与M1的背离程度进一步加大。从经验上来看，M1与M2增速背离的放大，M1快速上升，国内资产价格未来可能出现上涨。
M2与M1增速背离也直接体现了M2内部的结构性变化，货币资金活期化现象明显。交通银行分析，当前楼市火爆，居民定期存款向企业活期存款转化，成为存款定期活期化趋势的主要原因。加上目前市场整体利率水平较低，企业保有活期存款的机会成本相对下降，而经济压力较大、资金出口相对匮乏，部分企业资金活期化现象明显。这都是可能导致M1与M2背离持续扩大的原因。
中长期贷款占新增贷款一半以上
5月人民币贷款增加9855亿元，较上月大幅反弹4299亿元，同比多增847亿元。超出了市场预期。
从信贷结构上看，个人中长期贷款占了新增贷款一半以上，房贷仍然占主导。数据显示，住户部门贷款增加5759亿元，其中，短期贷款增加478亿元，中长期贷款增加5281亿元。
非金融企业及机关团体贷款只增加了3597亿元，其中，短期贷款减少121亿元，中长期贷款增加1825亿元，票据融资增加1564亿元。非银行业金融机构贷款增加416亿元。月末外币贷款余额7801亿美元，同比下降15.2%，当月外币贷款减少181亿美元。外币贷款减少181亿美元。
招商银行资产管理部高级分析师刘东亮分析认为，居民户中长期贷款高达5281亿元，创有统计以来新高，显示地产热销对房贷的驱动作用仍在。而居民户短期贷款继4月小幅减少后，5月增加不到500亿元，连续两个月表现较为疲弱，居民消费和个体工商户的经营稳定性值得注意。
“虽然一线城市在各种限购措施不断出台的情况下，成交量有所下滑。但部分二线城市在楼市仍是高温难退，抑或是退烧缓慢，直接表现为居民中长期贷款大幅增加，成为5月当月新增人民币贷款的主要构成部分，也对新增人民币贷款能够大幅反弹形成强有力的支撑。”交通银行金融研究中心分析表示。
企业贷款处于较低水平
值得注意的是，与个人中产期贷款猛增相反，企业户中长期贷款为1825亿元，仍处于较低水平，显示企业投资意愿不足，一季度信贷井喷结束后企业中长期贷款迅速回落，低于去年同期水平。
“两部分信贷数据自4月出现明显反差之后，如今这种反差有进一步扩大的趋势。主要原因还是在于一些企业经营压力较大，部分银行对于企业的贷款投放相对谨慎，加之地方政府债务置换的推进下，对于企业贷款增量有一定负面的影响。”交通银行首席经济学家连平认为。
刘东亮分析表示，企业贷款不高的原因可能在于两点：一是银行主动收紧了对公信贷，二是按揭贷款安全系数高于对公贷款，信贷资源向相对安全的房贷倾斜。
民生银行首席研究员温彬认为，对公贷款经过一季度前期大量投放后续不足是一个原因，当前固定资产投资不振也影响到贷款需求增长。
