携万达影视资产注入利好复牌的万达院线，近一周走势不尽如人意，该股仅仅收获一个涨停板，之后便陷入连续回调。良好业绩承诺与《魔兽》电影票房大爆的利好，未能敌得过A股整体疲软走势的蔓延，以及资金面的吃紧。
6月6日，万达院线宣布拟以372亿元收购万达影视100%股权。被收购的万达影视不仅涵盖万达集团以往影视作品投资方面的业务，还整合了年初刚刚被收购的美国传奇影业公司，以及游戏发行公司互爱互动。
公告一出，机构们纷纷表达对这份重组方案的认可和看好。据不完全统计，从6月6日至6月8日，先后有兴业证券、海通证券等多家机构给出买入评级。查看这些研报，机构看好的都是万达院线收购万达影视后的全产业链布局——即将影视产业上游的内容制作与发行、终端的影院，以及与之关联的游戏、衍生品业务整合于一体。
数据显示，万达院线2015年实现营业收入80.01亿元，同比增长49.85%；归属于上市公司股东净利润11.86亿元，同比增长48.05%，两项指标在A股传媒行业上市公司里均高居第一，是当之无愧的行业龙头。若今后成功打包收入万达影视，万达院线无疑将拥有成就世界级巨无霸影视公司的傲人资本。
但就是这样兼具优良业绩和高成长性的公司，却在最近四个交易日内，从最高的91.40元跌至76元，累计跌幅17%，总市值滑落900亿。A股市场缘何不买账？
从外部环境来看，放眼全球，6月份金融市场暗流汹涌，各国央行轮番降息放水，美联储议息日逼近，英国脱欧公投进入最后倒计时，在诸多复杂不确定性因素的叠加下，端午小长假期间欧美股市遭遇重挫。端午节后，亚太市场迎来绿色星期一，A股单日重挫百点，万达院线跌超7%，乐视网、华谊兄弟等公司纷纷跌停。今日大盘继续惯性走低，万达院线未能独善其身，最终收盘跌去2.66%。
而从A股内部环境分析，过去一年，经历股市异常波动和熔断的洗礼后，A股市场的信心早已今非昔比。一只股票连续涨停的情形，今年鲜少在次新股以外的股票身上重现。再加上近期暴风科技定增被监管层“叫停”，业内对传媒行业的估值颇为敏感。万达院线的这枚重磅重组方案，对于小心翼翼的资金来说，或许需要更长时间理解和接受。
6月13日，万达院线宣布万达影视变更了业绩补偿方案，将此前的累计三年盈利拆分成每一年设置盈利承诺。万达投资承诺万达影视2016、2017、2018年度合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于13亿元、16.6亿元、21.38亿元。此方案无疑显示了万达院线对于万达影视经营发展的信心，让投资者吃了一颗“定心丸”。
可以预见的是，万达院线未来要比肩的是世界顶级的影视公司。目前，全球最大的娱乐传媒公司迪士尼市值约1700亿美元，而美股市场娱乐传媒板块市值排名第二位、第三位的时代华纳和21世纪福克斯的市值也高达600亿美元和570亿美元。在国内消费大升级的时代背景下，不少市场人士预测，中国电影市场未来有望超过美国成为世界第一，与之对应的是，传媒业上市公司在A股中的估值也将会有很大的提升空间。在这波短时下跌止住后，万达院线股价有望企稳回升，终会体现出其自身的潜力和价值。 （记者宗淼）
