面临业绩巨亏、债务缠身困境的恒康医疗(SZ：002219)日前发布公告称，拟对两子公司进行债转股方式增资。此举在业内人士看来，有可能是恒康医疗为保上市公司业绩的无奈之举。
增资两子公司
近年来，恒康医疗自身财务状况一直不乐观。年报显示，2018年公司营收总额38.38亿元，同比增长12.92%;净利润-14.18亿，同比下滑799.09%，未能维持盈利状态。而7月发布的2019年半年度业绩预告显示，恒康医疗2019年上半年净利润亏损将达4000万-7000万元。
对于亏损原因，年报称包括经营不善，资产减值计提和财务费用上升等。其中，资产减值损失为7.98亿元，同比增加790.8%，对利润的影响最大，主要是计提商誉减值，涉及三宝堂科技、蓬溪医院、恒康源药业、辽渔医院、杰傲湃思以及盱眙医院等前期收购的项目。
而此次恒康医疗增资的两子公司就在上述项目中，其中恒康源药业毛利亏损2.53亿元。
恒康医疗8月5日晚间公告称，为满足四川恒康源药业有限公司(“恒康源”)及白山市三宝堂生物科技有限公司(“三宝堂”)的经营发展需要，同时为了改善其财务结构，促进其健康稳定发展，公司将应收恒康源7.12亿元的债权转作对恒康源增资，其中1.92亿元进入注册资本，其余5.20亿元进入资本公积，增资完成后恒康源的注册资本将由800万元增至2亿元，公司仍持有其100%的股权;公司将应收三宝堂1712万元的债权转作对三宝堂增资，增资完成后三宝堂的注册资本将由900万元增至2612万元，公司仍持有其100%的股权。
值得注意的是，上述两家旗下子公司也是恒康医疗的重要收入来源之一。2018年年报显示，子公司恒康源为对公司利润影响达10%以上的企业。报告期内，其营业收入达1.64亿元，占恒康医疗总营收的4.27%。
高速并购埋隐患
资料显示，恒康医疗前身为甘肃独一味药业有限公司，前实控人为阙文彬，2014年初，更名为恒康医疗。
恒康医疗股价在2015年7月1日最高涨至47.52元/股，而如今，公司股价大幅下跌，截至8月6日收盘，已跌至2.46元/股。据记者统计，相较巅峰值，目前公司股价下滑比例高达94.82%。
而造成今天尴尬局面的重要原因之一跟其一系列并购有关，据统计，2012年以来，恒康医疗总共对22家相关标的发起收购，先后投资了澳大利亚PRP公司、泗阳县人民医院、兰考第一医院有限公司、兰考堌阳医院有限公司、兰考东方医院有限公司等企业。
高速并购带来了严重隐患。据记者梳理，2018年公司共计发布对子公司担保公告共计11次，报告期末公司对子公司担保发生额达到32.54亿元，担保余额为18.14亿元，占净资产比例达66.92%。同时，公司还面临着有息债务大幅增加、资产负债率急剧攀升的困局。
对此，恒康医疗此前在回复深交所《2018年年报问询函》中曾表示，目前公司短期流动性相对短缺，短期偿债能力较差。据了解，恒康医疗资产负债率由2016年的30.28%增长至67.37%，有息债权融资从2016年的9.10亿元增加至42.02亿元，且近三年的流动比率分别为1.73、0.84和0.77，流动性不断降低，偿债能力趋弱。
高管变动频繁
同花顺数据显示，截至报告期末，2018年恒康医疗的流动资产合计共22.97亿元(货币资金3.47亿元)，短期借款为12.88亿元，占流动资产总额的56.07%;长期借款达15.89亿元，占流动资产总额的69.18%。短期借款与长期借款总额达28.77亿元，超流动资产总额5.8亿元。另外，2018年度现金及现金等价物净流出2.69 亿元，公司尚有15.21亿元金融机构借款将于2019年年末到期。
此外，同花顺数据显示，2018年报告期内，恒康医疗董监高离职人数高达14人，还因此遭到了深交所的问询，今年恒康医疗董监高的变动依然频繁。
2月，恒康医疗职工监事、监事会主席王宁，公司副总裁、财务总监王勇以及证券事务代表李丹提出辞职申请。4月，公司董事战红君、王宁以及董事、副总裁、财务总监张皓琰3名高管离职;8月6日，公司公告称董事长阙文彬、财务总监佘鑫麒、董秘金振声等3名高管辞职。
受业绩亏损影响，恒康医疗的实际控股人如今已易主。今年4月15日，恒康医疗发布公告称，原实控人阙文彬和公司高管宋丽华、高洪滨签署了《投票权委托协议》，阙文彬将其持有的恒康医疗5.22亿股股份对应的投票权委托给公司董事兼常务副总经理宋丽华行使，约占上市公司总股本的28%。
针对上述种种问题，中国网财经记者致函恒康医疗，截至发稿，尚未收到任何回复。
