如何判断当下人民币汇率是否均衡?很难给出明确答案。但我们可以通过一些现象判断人民币实际已经被高估。
第一，我们认为，汇率高低的最终决定者依然是投资者对各国经济基本面的预期。就当下而言，中国经济下行压力不断加大，但美国经济却在节节攀升。这不是基本事实吗?如果是，那人民币没有进一步升值的理由，而更多的应当是贬值预期。
第二，按照利率评价理论，中国的利率已经不能再高，反而应当降低;而美国的利率已经不能再低，反而应当提高。所以，人民币没有进一步升值的理由，而贬值预期应当远大于升值预期。利率平价理论在易纲先生看来：对汇率解释率高达70%。
第三，中国出国旅游的游客大量购买外国商品，认为同样品质的商品在外国更便宜。这说明什么?说明从购买力平价的角度看，人民币被高估了。
当然还有第四，那就是市场供求。但在判断人民币估值问题上，市场供求不具说服力，正因我们前面所说：那其中已经包括了美元霸权的信息。因此，我们需要基于事实和更原始的理论重新认识人民币的估值，而一切理论都告诉我们，人民币高估。
问题是：人民币应当贬值，但美国不干，它非要用升值影响中国经济，这才是问题的核心。那该怎么办?当然是寻求各种手段抗争。
