“过去一年，全球货币环境发生趋势性重大变化，经济向好的美国退出实施5年的量化宽松政策，并可能在今年步入加息通道，美国货币政策复归常态推动美元一路走强。”华泰长城期货公司分析师李精说，相比之下，日本和欧洲经济疲惫不振，不得不按动新一轮量化宽松政策的按钮。在全球性产能过剩、需求萎靡的当下，通过货币放水力促出口、转嫁危机，再次成为西方国家摆脱困境的不二选择。“美元本就强势，不料欧元因又一次开动印钞机而狂贬，于是美元更嘚瑟了。在美元面前，人民币虽同样贬值，但由于贬值幅度远远小于欧元，所以，人民币相对于欧元反倒是升值了。”
自2008年次贷危机爆发以来，美国搞了6年的量化宽松，美国搞完，日本接着搞，眼下欧盟又开始搞，在这场看谁比谁印钞更快的货币竞赛中，人民币面临的压力不言而喻。中国银监会大型国有银行监事会主席于学军表示，人民币如果特立独行，持续前些年的坚挺态势，那吃亏的是中国经济，你的商品价格没有竞争力，卖不出去，三驾马车就失衡，外贸引擎就难以驱动，出口不畅，企业难以为继，过剩产能难以消化，就业等问题就会接踵而至，经济回升的拐点就更难寻觅。所以，“无论从哪方面看，过去8年持续升值的人民币，未来允许一定程度的贬值，这是一个阶段性趋势。”
