2008年国际金融危机以来，我国的债务增长速度较快，一方面源于为了刺激经济增长，全球范围内主要经济体均采用低利率的刺激政策，更重的原因还是基于我国的“债务-投资”的经济增长模式导致。我国的债务总体规模在世界主要经济体处于较高水平，但更突出的特点是债务增速非常快，非金融部门债务规模翻一倍仅用了短短五年时间，占我国非金融部门债务中的绝大部分的国有企业债务，对整体非金融部门的债务增长贡献程度最大，如果加上地方融资平台中已经计入地方政府债务部分，我国企业部门的债务规模则更为庞大。当前国有企业高负债的问题已经成为经济潜在增长的重要隐患，亟待解决。
一、我国国有企业负债的特征与原因分析
第一、我国国有企业高负债与国有企业数次改革后所处的主要行业为高投资高负债行业有一定的关系。我国国有企业负债大多国有企业逐步在国民经济关键领域中占据绝对主导地位，占据国家安全的行业、自然垄断的行业、提供重要公共产品和服务的行业、以及支柱产业和高新技术产业中的重要骨干企业，这些行业本身就是高投资高负债的行业。
第二、企业债务在产能过剩行业尤为突出。国有企业负债集中在产能过剩行业，同样以2014年为例，我国电力工业领域国有企业负债为6.25万亿元，占工业领域负债的比例为29%，冶金和煤炭领域国有企业负债分别为3.38万亿元和2.58万亿元，占工业领域负债的比例分别为16%和12%。电力、冶金和煤炭是典型的产能过剩行业。若专门分析产能过剩领域在金融市场发行的债券情况，则产能过剩行业的存续期债券以煤炭、钢铁、有色金属等行业，尤其以煤炭行业的债务负担最重。从wind获取的产能过剩行业存续期发行的债券统计来看，截至2016年12月底，我国煤炭行业存续期债券发行占过剩行业债券存量的42.9%，钢铁行业存续期债券发行占过剩行业债券存量的12.6%。
第三、地方国有企业中平台公司负债规模较高。我国地方平台公司的迅速发展是伴随着2008年金融危机政府的应对措施而产生的。据统计，2008年四季度以来，地方政府配套资金中，来源于融资平台公司融资的资金占10%左右。我们将国有企业中城投类国有企业债券和非城投类国有企业债券分别分析。截至2016年年底，我国非城投类国有企业发行债券金额为69644.05亿元，发行期数为4288只，城投类国有企业发行金额为58541.22亿元，发行期数为5287只。地方国有企业发行的债券以城投债为主。从统计上看，存续期债券中城投债比例高达45.7%。而且城投债大多是地方国有企业发行的，地方国有企业发行的城投债占所有城投债比例的93.9%。
